我们认为高油价、高通胀是08年下半年化工行业发展运行的大背景；这样的环境不利于行业发展，但一些抗通胀或者原油替代品等子行业将从中受益；在这些细分行业中我们建议长期关注具有资源优势、技术优势的企业。

　受益原油价格上涨的煤化工行业在未来将成为我国化工领域的热点。从市场空间来看，煤基燃料尤其是煤基甲醇、二甲醚的发展空间巨大，按照M50掺烧标准计算，中国甲醇消费量将达到7000万吨/年，而07年全球甲醇的产量不到5000万吨，从实际情况来看，国家很有可能会推出M85掺烧标准，这将意味着更加惊人的市场空间。从利润空间来看，目前煤头甲醇的成本高于气头甲醇，但从长期来看当天然气价格市场化后，煤头燃料的成本优势将非常明显。至于精细化学品，煤化工生产路线成本优势明显，对于那些多种煤化工产品联合生产的企业，其综合成本优势更加明显，对比显示联产系统较独立装置可降低初始投资及生产成本30-40%。从目前中国能源消费形势来看，发展煤化工是我国应对高油价的必然选择，但在发展过程中应该注意技术选择以及水资源匹配。上市公司参与煤化工的企业很多，我们建议电石乙炔化工领域重点关注西北地区的"煤电化"一体化的英力特(000635行情,股吧)、中泰化学(002092行情,股吧)；煤气化(000968行情,股吧)领域重点关注掌握先进煤气化技术且联产经营的华鲁恒升(600426行情,股吧)、柳化股份(600423行情,股吧)，另外建议保持对丹化科技(600844行情,股吧)的持续关注。